三维度透视基建活力有效投资有望持续扩大

“最近，福州增加了几个基础设施项目。在新项目开工的带动下，目前每天的水泥出货量从10月前的十几车增加到了二十几车左右。”在福建福州从事水泥业务的张先生告诉中国证券报记者，随着项目建设的不断推进，预计10月底至11月水泥出货量将大幅增加。

四季度，随着一系列重大项目的加快推进，多家央企拿下基建大单，挖掘机、开工率等相关指标持续回暖，金融“活水”加速涌入。业内人士认为，四季度有效投资有望继续扩大，基建投资将继续提速。

多家企业抢下基建大单。

“最近，我们做了大量的监测。能源设备、石化设备、矿山机械、工程机械、数控机床、工业机器人等中国重点项目的订单。，都在大幅增长，这为上下游企业提供了难得的机遇。”国家发展和改革委员会副主任赵晨曦最近说。

从a股上市公司来看，近期有多家建筑企业拿下基建大单。

10月18日，中国建筑发布公告称，近日，公司获得多个重大项目，总金额338.9亿元，占公司2021年经审计营业收入的1.8%。同日，浦东建设发布公告。近期，公司子公司中标多个重大项目，总中标金额16.71亿元。10月17日，中国铁建发布公告称，公司近日中标11个重大项目，项目总金额598.69亿元，占公司2021年经审计营业收入的5.87%。

建筑央企新签合同大幅增加。据中国证券报记者不完全统计，截至10月18日，共有7家建设央企公布了2022年前三季度新签合同额，累计金额5.49万亿元，同比增长约16%。

“结合多家建设央企的经营数据，可以观察到基建板块有明显的努力。”光大证券建筑行业分析师孙巍峰表示，基建投资景气度持续升温。

相关基础设施指标正在回升。

随着基建投资的日益繁荣，挖掘机、开工率、水泥交付率等基建领域的相关指标有所回升。

作为基础设施建设的“标配”，挖掘机指标在9月份继续回暖。中国工程机械工业协会发布的26家挖掘机生产企业统计数据显示，9月份挖掘机销售21187台，同比增长5.49%。挖掘机销量增速连续三个月处于正增长区间。

从开工率来看，基建投资加快。央视财经挖掘机指数最新数据显示，2022年第三季度全国工程机械月均开工率为64.76%，高于第一季度53.98%的月均开工率，反映出我国基建投资加速。其中，中国摊铺机和压路机的开工率在3月份开始连续增加，并在第三季度达到高点，反映了中国交通基础设施的火热。二、三季度起重机、挖掘机单月平均开工率继续高位运行，反映出全国工程建设热度不减。

水泥交付率也可以证明交通运输和工程建设的相对景气度。中信建投报告显示，9月末，国内水泥市场需求环比进一步增长，南方需求恢复相对较好，企业出货率普遍达到80%至90%。9月底至10月，全国平均水泥出货率一直处于今年最高点。

“10月份前后，很多地方重大项目开工，一定程度上带动了水泥需求的回升。”百年建筑网高级分析师蔡艳芬认为，随着基建继续发挥支撑作用，前期新开工项目将加快推进，水泥出库量可能继续上升。

金融“活水”加速涌入。

从资金的角度来看，金融“活水”正在加速涌入，刺激基建投资。

一方面，政策性开发性金融工具持续发力。中国银监会政策银行部主任周敏圆近日表示，截至目前，开发银行和政策性银行对政策性开发性金融工具的投资超过7300亿元。

“基于平均3年左右的项目建设期和5至10倍的杠杆，政策性开发性金融工具可能带动下半年基建投资的增长中枢上升至10%-15%。”华创证券首席固定收益分析师周冠南表示。

另一方面，专项债务余额加速增长。根据国务院常务会议安排，10月底前将发行5000亿元以上专项债券地方余额限额。据中国债券信息网统计，截至目前，已有近20个地区披露了10月份或第四季度的地方债发行计划。在专项债余额提速的同时，明年专项债的预审批额度有望在今年年底前下达。近日，稳定经济市场四季度工作推进会提出，依法依规提前下达明年专项债部分限额。东方金诚首席宏观分析师王庆预计，今年年底前将提前发行新增专项债的部分限额，规模约为1.46万亿元。

“随着项目审批的加快、政策性金融工具的发展以及新专项债券发行的加快，从10月份开始，基建的实物工作量将大幅增加。预计全年基建投资增速13%左右。”华西证券首席宏观分析师孙富表示，由于明年专项债限额提前放开，今年底至明年年中基建投资增速仍将维持高位。安信证券建筑行业分析师苏多勇认为，四季度有效投资有望继续扩大，基建投资将继续加速。