受益改革红利释放渐成研发投入高地已披露三季报央企控股上市公司均实现净利增

10月23日晚间，日出科技发布三季报时，公司前三季度实现营业收入140.87亿元，同比增长172.40%，净利润14.78亿元，同比增长103.18%。对于业绩增长的原因，公司表示主要是由于原材料价格大幅上涨，公司锂电池正极材料价格大幅上涨，同期销量增加，均带动收入同比增长。

据Wind资讯统计，截至10月23日，包括党生科技在内，共有24家央企控股的上市公司公布了三季报，净利润均同比增长。此外，13家央企控股上市公司披露三季度业绩报告，12家净利润同比增长。

目前，央企控股上市公司前三季度业绩总体保持较好增长。四川证券研究所所长陈力对《证券日报》记者表示，央企控股的上市公司整体经营稳健，同时具有市值大、估值低、股息率高的特点。在市场波动调整的情况下，它们具有较高的防御性投资价值。同时，随着国有企业改革的深入，国有企业管理体制不断优化，盈利能力不断提高，科研创新能力进一步加强。看好未来国企业绩在改革红利持续释放下保持高速增长。

第三季度的表现很出彩。

据记者梳理，截至10月23日，又有24家央企控股上市公司披露了三季报业绩预告，均为预喜。综合来看，目前披露三季报业绩或三季报业绩预告/快报的央企控股上市公司共有61家，60家公司业绩预增或预计预增。

“从目前披露的情况来看，央企控股的上市公司表现亮眼。”中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，与此同时，央企控股上市公司业绩呈现稳中向好的态势。尽管今年我国经济面临较大下行压力，但央企控股上市公司各季度净利润总体保持稳定，为稳增长做出了突出贡献。

“目前来看，三季度央企控股上市公司业绩延续了上半年的走势，总体保持了较好的增长。作为中国经济的压舱石，央企控股的上市公司顶住压力，实现了业绩稳定增长，持续释放改革红利。”陈力对《证券日报》记者表示。

今年上半年，央企控股的上市公司表现亮眼。中协会近日发布的《2022年上半年央企控股上市公司经营情况报告》显示，上半年央企国内上市公司共实现净利润6497.04亿元，同比增长17.49%，高于同期国内市场整体增速11.71个百分点。

从行业来看，在已披露三季报的央企控股上市公司中，有5家电力板块公司前三季度实现增长，内蒙古华电、桂冠电力净利润同比增幅分别超过100%、537.22%、105.86%。从业绩预告来看，国防军工板块表现亮眼，5家公司业绩预喜。

“在‘双碳’目标下，中国新能源产业发展迅速，对上游锂矿、正负极材料等的需求。正在快速增长。新能源产业链相关的央企控股上市公司前三季度业绩增速较高。”陈豪说。

改革红利将持续释放

今年是国企三年改革的收官之年。据国务院国资委统计，截至今年9月初，中央企业和地方政府改革决算完成率已超过98%。东方证券研究报告认为，通过实施三年国企改革，中央企业以完善中国特色现代企业制度为抓手，引领企业转换机制、优化布局、调整结构，促进企业经营活力和治理效率焕然一新。

“中央企业改革成效显著。”明明说，首先，央企管理机制完善。改革以来，很多央企的管理者退出比例、职工市场化率、全员劳动生产率都有了很大提高；其次，央企经营业绩有所改善。平均净利润规模从2018年底的51亿元增长到2021年底的64亿元。存货周转率和应收账款周转率也呈上升趋势；最后，中央企业的RD投资大幅增加，为攻克技术难关做出了突出贡献。

陈力也表示，改革效果总体是好的。2020年以来，央企控股的上市公司在业绩、盈利能力、创新能力等多个方面都有不同程度的提升，表现出较强的抗风险能力。

Wind数据显示，2022年上半年，央企控股的361家上市公司中，有224家公司保持增长。

2022年5月，国务院国资委发布《中央企业控股上市公司质量提升工作方案》，提出“建设一批核心竞争力强、市场影响力大的旗舰上市公司”，“培育一批专业优势明显、优质品牌突出的专业试点上市公司”。央企改革红利有望持续释放。

RD投资持续增长。

在中国科技创新和实现“双碳”目标的过程中，央企被赋予了主导作用。陈力表示，在当前国际形势下，中国供应链和产业链独立性的重要性进一步凸显。央企肩负着引领中国科技创新和产业升级的重要使命。同时，在“双碳”目标下，中国经济转型离不开央企的引领作用。

广发证券研究报告指出，目前，央企已逐渐成为RD投资的高地和高层次创新人才的聚集地。央企作为现代产业链建设的主力军，在解决“卡脖子”问题上起着关键作用。

近年来，中央企业控股上市公司的RD投资持续增长。报告显示，今年上半年，央企境内上市公司RD费用合计1705.38亿元，同比增长29.64%，占境内市场的27.46%；户均研发支出4.86亿元，是市场平均水平的3.66倍。

广发研究报告认为，在四大催化共振下，硬科技央企控股的上市公司值得关注。一是当前国际环境和全球能源格局体系正在发生深刻变化，中央企业在传统能源供应和可再生能源领域创新的重要性凸显；二是央企在“卡脖子”领域实现自主可控的过程中会起到关键作用，自主可控领域的优质央企将受益于政策支持；三是受益于改革红利的集中释放，“科改示范行动”助推科技型央企改革；第四，目前央企经营业绩优秀，但估值仍然偏低。国务院国资委“两利四率”评价指标体系对央企盈利能力的相对指标提出刚性要求，央企有望迎来估值重塑的契机。

显然，随着中国经济向高质量发展阶段转型，硬科技将成为未来经济增长的重要驱动力，拥有硬科技实力的央企将成为经济增长的中坚力量。