国际航线回暖！多家上市航司数据来了

近日，上市航空公司陆续披露了9月份的经营数据。虽然整体数据仍然较低，包括南航和东航的国内线路客流量比疫情前下降了50%，但官方对8月国际航班优化熔断措施的效果充分显现。国际航线逐渐加班，各航空公司国际线运量大幅增长。

值得注意的是，随着民航冬春航季的到来，包括南航、东航(行情600115)、HNA控股(行情600221)在内的多家航空公司未来将大幅增加国际航班数量，其中东航计划的国际航班数量将比目前增加近一倍。

市场普遍认为，国际航班边际改善效应明显，行业未来业绩有望迎来反转。民航板块今日早盘也大幅上涨。其中，中国东方航空和HNA控股的涨幅一度超过5%，而中国南方航空的涨幅也超过4%。春秋航空、吉祥航空(603885报价)涨幅均超过3%。

国内航空业仍然不景气。

从9月份各大航空公司披露的数据来看，整体市场仍处于相对低迷的状态，主要原因是国内民航市场在经历了8月份的旅游旺季后出现了下滑。

HNA控股10月17日晚间披露，公司9月份载客127.65万人，环比下降49.25%，同比下降62.29%。其中，载客量下降主要是因为国内载客量减少。

东航客运运力投入也同比下降33.36%，其中国内投入同比下降34.28%；旅客周转量也同比下降29.49%，其中国内周转量下降30.50%。此外，吉祥航空和春秋航空9月国内航线客运量也出现下滑，均受到国内运力市场低迷的影响。

国际航线数据已经全部恢复。

不过，继8月国际航班旅客量正增长后，上市航空公司国际航线业务边际改善加快，9月国际航线运营数据颇为亮眼。

海南航空国际商务段，9月份旅客发送量约为1.26万人次，环比增长22.05%，同比增长116.75%；9月份，其国际部分客运量同比增长186.38%，国际部分客运量同比增长99.10%。

较早公布数据的南航和东航也显示出同样的趋势。其中，南航地区和国际客运运力投资分别增长227.66%和17.01%；其地区和国际旅客周转量分别增长359.61%和33.77%。

此外，东航国际航线客运运力投入也同比增长13.07%；国际航线旅客周转量同比增长25.06%。

在业内看来，国际航线数据回暖，得益于8月份民航局对国际航班熔断措施的优化调整。多位分析人士对记者表示，熔断措施的优化尤其有利于大型宽体客机的国际航线。一方面缩短熔断周期，另一方面放宽熔断阈值。目前看来，这一政策调整取得了立竿见影的效果。

国际航线有望在冬季爆发

随着民航冬春航季的临近，多家航空公司近日宣布将于10月下旬大幅恢复国际航线，航空公司国际航线业务有望继续向好。

中国东方航空公司10月17日宣布，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海-曼谷-青岛、杭州/青岛/南京/昆明-东京成田、青岛/南京/烟台-首尔仁川、青岛-迪拜等。自2022年10月30日冬春航季正式开航起，东航计划将国际客运航线数量增至每周42108班。

目前东航每周可执行的国际航线数量为25 54个航班。随着国际业务的回暖，东航国际航线数量增长近一倍，航班数量成倍增长。

海南航空近期也披露了多条国际航线的恢复情况。海南航空表示，10月30日冬春航季开通后，将继续运营北京至布鲁塞尔、北京至莫斯科、北京至贝尔格莱德、北京至柏林等10条国际客运航线。其中，海南航空计划于11月6日加密重庆至罗马直飞航线至每周2个往返，客货均可往返运载，加密航线运力恢复至疫情前水平。

至于南航，南航计划从10月起恢复广州-雅加达、大连-东京成田航线。同时将增加广州-迪拜、广州-马尼拉、广州-曼谷、广州-金边的航班。中国南方航空公司的国际航班将从每周71班增加到每周86班。

国鑫证券研究报告认为，由于民航短期基本面承压，三季度行业亏损难以避免，但对股价的影响有所减弱。而且10月底民航即将迎来冬春航季，国际航班数量有望进一步恢复，或有深远意义。光大证券(行情601788，诊断股)也认为，国内疫情仍有反复。随着新冠肺炎疫苗和治疗技术的不断进步，航空客运需求必将逐步恢复，一线机场公司和航空公司的价值重估是必然事件。