化肥行业中期业绩爆发下半年价格或回归理性

今年上半年，得益于化肥行业的高景气度，化肥板块多数上市公司业绩大增，藏格矿业、湖北宜化等上市公司半年净利润超过去年全年。

但从7月份开始，化肥市场急转直下，整体价格走低。在秋肥准备阶段，化肥市场会呈现怎样的走势？记者对三大主力脂肪公司及相关上市公司展开了调查。

上半年三大主力化肥量价齐升。

上半年国内化肥市场一路走高。行业数据显示，氮、磷、钾价格在6月份达到顶峰。其中，国内氯化钾最高价达到每吨5200元，尿素每吨3300元，磷酸一铵每吨4550元。

梳理化肥板块上市公司的中报不难看出，化肥价格的上涨是企业重要的收入增长点和利润贡献点。

今年上半年，为保证春耕生产，云天化、盐湖股份等多家化肥企业提出了“保价格保供应，保市场保需求”的思路。这一时期企业满负荷运转，积极生产出货，市场供应量大幅增加。

上市公司量价齐升。中报发布后，多家券商机构也给予相应公司增持和买入评级。但是，美联储加息对大宗商品市场是利空。随着需求淡季的到来，化肥价格一路下跌，市场观望情绪浓厚。

到了秋肥准备阶段，化肥市场会快速回暖吗？据调查，当前化肥市场参差不齐，磷肥、钾肥价格持续下跌，尿素价格持续上涨，或将见顶。

下半年普遍不乐观。

秋季钾肥需求不高。一般来说，秋肥以高磷高氮配方为主。目前国内钾肥市场处于供需错配阶段，钾肥需求量相对较小。

据生意社监测，9月22日氯化钾参考价格为每吨4066.67元，较9月1日下跌12.23%。一位业内人士表示:“目前钾肥价格仍处于高位。由于需求减弱，钾肥价格较前期已逐渐回归理性。”卓资讯钾肥分析师李冯预计，随着后期进口钾肥供应的增加，国内钾肥市场仍将呈现“量价齐跌”的局面。

磷肥价格维持低位震荡。今年七八月份，国内磷酸一铵、磷酸二铵价格连续两个月下降。随着市场需求的恢复，近期磷酸一铵和磷酸二铵市场价格止跌企稳。截至9月20日，全国55%磷酸一铵平均价格为每吨2863元，同比下跌16.48%，环比下跌4.03%。64%磷酸二铵市场均价为每吨3713元，较去年同期上涨4.44%，较上月同期下跌6.43%。

近两年动力电池推动磷化工需求，磷肥原料价格上涨明显。多多化肥研究总监闫森生表示:“目前磷肥生产由于需求淡季原材料价格叠加，处于亏损状态。”卓资讯分析师小李表示，秋季开始备肥，需求回暖，前期磷肥供应有限，预计磷肥价格止跌企稳。

关于2022年磷肥价格走势，云天化在中报中指出，国内实行保供稳价政策，磷肥出口实行“法检”政策。2022年全行业国内出口放缓，磷肥国内供应充足，价格上涨趋势得到有效控制。

尿素价格可能已经见顶。8月份以来，国内尿素市场逐步回调。截至9月22日，尿素现货价格达到每吨2500元，累计涨幅15.11%。业内分析，当前尿素价格处于阶段性高点，煤炭价格上涨是推动尿素价格继续上涨的主要因素。

今年秋季肥料准备期延后，业内预测市场用肥将持续到10月中下旬。对于化肥市场未来走势，多位分析师认为，宏观氛围不支持大宗商品价格过度运行。

行业数据显示，目前复合肥企业库存同比增长30%左右。据卓资讯分析，虽然现阶段下游复合肥企业整体开工率较低，但成品库存较大，不排除秋季同时施肥和配肥的可能。然而，在肥料制备过程中，一些需求缺口可能由中小型企业填补。

闫森生说，秋季施肥才刚刚开始。可以预见，钾肥、磷肥“最冷的时候”已经过去，秋季施肥需求增加，国储启动，化肥市场即将触底反弹。